美债收益率暴涨原因,美债收益率为何会持续大涨？会有什么影响？
美债收益率持续大涨主要是美国投资者押注美国经济今年会出现反弹和通胀引发的美债收益率暴涨原因。这点从美国无底线印钞就可见一斑。
美国1.9万亿美元的经济刺激计划已经通过众议院，接下来只要通过参议院就能落地实施。而这1.9万亿美元的主要内容是给低收入人群1400美元的救济金，连同之前的600美元美国低收入人群有2000美元。对于符合条件的失业人员每周有400美元的纠结，时间从一季度到三季度。另外对有未成年子女的有补助，并且对新冠检测疫苗都有补助。
美国无底线的印钞必然会刺激经济上行，当然通货膨胀也是必然的，这也是美债收益率上涨的主要原因。另外，国债被视为无风险投资，一旦美债上涨必然会对其他投资形成反压，这也是为什么美国十年前国债收益率上涨股市下跌的主要原因。
以上是我个人的浅薄观点，希望能抛砖引玉！
美债收益率曲线倒挂幅度再扩大，标普涨，英镑下挫，你怎么看？
这个问题一下问了三方面的问题，我需要逐一解答。
第一，美债收益率曲线倒挂，之前我在文章中对此有过解释，美债收益率的倒挂一般来说是衰退之前的强关联前瞻性指标，这意味着经济下行周期来临在即，甚至可能是危机的征兆。但是本轮美债倒挂却与以前不太一样，由于全球的宽松周期尚未结束，现在美债当中还有大量的流动性储存，因此美债长期收益率的压低并不像看起来的那么严重，这也说明衰退还需要时间。而即使收益率倒挂的问题没有宽松影响，导致衰退也是至少半年之后，因此现在说衰退还太早。
第二，标普的上涨主要是针对美联储降息的预期，同时，也有长期美债收益率下跌，挤出资金进入了股市的原因。
第三，英镑的下挫是正常事件，一方面是整体欧洲经济前景不看好，另一方面英国脱欧也是箭在弦上了，因此很可能未来英镑还会进一步下挫。实际上英镑下挫的程度远比看上去要严重，因为现在处于所有货币一起贬值的阶段，所以英镑的贬值程度其实更强。
美债收益率11年来首度倒挂，原因是什么？又会带来哪些影响？
一场危机或将来临？
12月3日，美国10年期国债收益率跌至2.97%，2年期和10年期国债收益率利差缩窄不足15个基点，3年期和5年期国债收益率更是11年来首次出现倒挂，而出现这种情况与美联储加息预期的改变有很大关系。
11月29日（上周四）凌晨，美联储主席鲍威尔表示，“利率仍然略低于使经济保持中立水平预估的广泛区间”，这与他在10月3日“目前距离中性水平还有很长一段距离”的言论相比，有强烈的加息放缓预期，而由于国债利率和市场利率的协同作用，美债利率趋于下行，最终倒挂。不过，这只能说是表象，本次利率倒挂，有许多东西值得去思考。
美债收益率为何如此“重要”？
美债收益率，即美国的国债收益率，一般常见的有1年、2年、3年、10年、20年和30年期。在这些期限当中，10年期美债收益率可谓是标杆性市场利率指标。因为经济大周期基本以10年为一个轮回，收益率的高低不仅一定程度上影响着其他宏观经济变量，更是人们对于未来经济形势预期好坏的表现形式。再者，美元作为全球通用货币，美债收益率水平也是全球资产配置的重要参考指标。
虽然此次倒挂的只是3年期和5年期，跟10年期好像没啥关系，但这说明市场对于短期经济形势预期转向了悲观。
既然美债收益率是宏观经济预期的表现，其影响因素也必然来自于宏观：
1、经济基本面。因为美联储的加息是基于经济强劲增长基础上，如果美联储继续加息，说明经济有底气。然而今年下半年美国的通胀增速回落和经济增长预期放缓，说明股市、企业等已经有些扛不住了，放缓加息才能让经济歇一口气。
广发证券研报数据也显示，最近60年以来，10年期美债收益率走势与美国的名义GDP同比增速高度正相关。
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2、通胀与就业。去年到今年三季度伴随着温和的通胀压力，美国的失业率创新低，时薪也稳步回升，然而近几个月的中美博弈、通胀放缓让美国经济又多了不确定性。基于此，各期限美债收益率均开始走低，利差缩小，最终导致倒挂。
不过这些因素也并不是决定性因素，宏观经济错综复杂，任何变量都有放大的可能，但大致的逻辑我们可以肯定，那就是3年期和5年期利率的倒挂意味着市场对于未来的担忧，如果中美之间货币政策差距继续加大，未来很有可能出现2年期与10年期的倒挂。
美债利率倒挂，一场危机或将来临？
此次收益率的倒挂，在当前的市场背景下出现，其释放出的信息量非常大：
1、美债收益率对于美股来说，影响机制很复杂。一方面，假设美联储加息真的放缓，那么美股上市公司的融资成本压力将会得到极大释放，盈利改善的空间很大。
另一方面，美股也有承压的可能。首先美股经历了连续9年的大牛市，美股在加息放缓的基础上继续上行的话，将面临巨大的获利盘抛压。而且就大环境来说，对未来经济的担忧会引发资金流向债市、黄金等领域避险，这对于美股来说很不利。
但笔者认为利空更大于利好，因为加息与否对于美股的影响最大，也最直接，美债收益率下行与倒挂只能说是一种衬托，尽管有研究表明美债收益率下行过快有助于推高股票短期回报率，但对于长期投资者来说，美股的经济环境风光不再了。
2、经济基本面担忧：这个要慌，问题很大。此前美联储加息的基础是基本面良好，数据显示，美国三季度GDP环比折年率初值为3.5%，创15个季度以来次高水平；10月美国CPI同比回升至2.5%，连续7个月在2.5%以上。然而宽财政紧货币不能长期持续，毛衣战也对美国农产品出口造成冲击，企业开始裁员，美股也回调后进入震荡期。所以综上，或许美国经济复苏进入下半场，但基本面至少短期来看不是很乐观，预期由乐观转向悲观。
3、A股：不要慌，问题不大。美债收益率影响A股的方式也比较复杂，中间需要经历美债收益率-中美利差-汇率/利率-A股，这么一个过程。而且A股本身就对美联储加息不是很敏感，因此对于美债收益率倒挂，A股或许受影响，但不会太大。
首先，美债收益率走低意味着中美利差进一步缩小，根据利率平价理论，国内资本流出压力和人民币贬值会减少，外汇储备会稳定下来，这对于A股来说是利好支撑。
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来源：彭博
其次，资产的期望回报率是基于无风险利率的，而国内的无风险利率则是10年期国债收益率，因此美债要通过中债才能影响到A股。不过有机构研报数据显示，美债收益率对A股各大指数的相关地很低，影响微乎其微。
不过，A股近几年与海外市场的联动越来越紧密，截止2018年10月11日，陆港通机制下境外资金累计净流入超过5700亿元，今年二季度外资持股比例已超过3.17%。尽管是短期利率倒挂，但投资者依然要提防长期利率倒挂，甚至美国经济预期恶化造成的暴跌所带来的风险，如果到那时，转折或许真的要来了。
