超10年期美债,美债风暴加剧，10年期收益率突破1.7％！外资狂抛3187亿

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作为全球资产市场的一个关键指标，自今年2月底以来，美债收益率频频“暴动”，屡创新高。3月18日，美国10年期国债收益率突破1.7％关口，最高触及1.73％，为2020年1月以来首次；美国30年期国债收益率升值2.5％上方，续刷2019年8月以来新高。这意味着新一波美债抛售潮正汹涌袭来。

收益率突破1.7％关口，美债风暴再度来袭！

这让刚刚平静了两天的美国市场，又迎来一场“腥风血雨”。受美债收益率飙升的影响，3月18日现货黄金短线下挫近15美元，下破1740关口；美股期货也直线下挫，纳指期货跌1％；美元指数跳涨20点，非美货币回落等等。

本周四凌晨，美联储再次预测基准利率直到2023年末都将维持在零水平附近，这个信号一经发射，就让美债收益率曲线徒然上升。富国银行预计，由于美联储的坚定的鸽派立场，10年期美债收益率可能在未来几周后达到1.75％，到年中突破2％。该行认为，美联储对一路飙涨的美债收益率并无具体行动，而且庞大美债供应还在持续，这将继续推动收益率上升。

目前美国国债已经突破28万亿美元大关，且美国财政部2021财年预算赤字也达到1.05万亿美元，在此情形下，美国为了让刚刚通过1.9万亿美元的经济援助计划，以及后续的2万亿美元的基建计划顺利落地，很大可能还是会选择发债印钞这条路来筹集资金。

在美元泛滥的前提下，曾经作为安全资产的美债今非昔比。仅次于美联储的美债最大买家之一——外国投资者对于美债的兴趣大幅减弱，2020年前11个月，外资持有美国国债比例下降了3.8个百分点，是4年来表现最差的一个季度。

另据金融博客Zerohedge统计，2021年1月份外国投资者共计抛售了490亿美元（约3187亿元人民币）的长期美债，为2020年4月以来最高。摩根大通近日对其1500多名客户的调查也显示，60%以上的受访者已经减少对美国等发达市场政府债券的配置。

外资连续27个月增持！达利欧：中国债券更具吸引力

3月16日，全球最大对冲基金桥水公司创办人瑞-达利欧撰文称，美国举债无节制，投资者现在去买美债很愚蠢，不过，中国债券却很值得拥有。

官方最新数据显示，今年2月份，境外机构的人民币债券托管面额环比增加956.94亿元，达到31524.69亿元，实现连续27个月增持。此外，2月境外投资者累计持有的中国国债余额首次突破2万亿元整数关口，达到20605.16亿元。

嘉盛集团分析师乔·佩里表示，国际投资者积极持有中国国债主要基于两方面原因：一是中美债券相关性相对较低，美国通胀和经济形势对中国债券的影响较小。

据美媒统计，截至上周五，1个月内中国国债稳定性居全球之首：中国国债收益率波动幅度在7BP，与此同时，德国、英国、美国、加拿大和澳大利亚国债收益率波动幅度分别为23BP、36BP、44BP、51BP和72BP。

二是中美利差持续维持在高位，对投资者颇具吸引力。尽管近期美债收益率持续上行，但中美利差依然维持在150BP左右，安全边际较高，利差吸引力依然存在。

文 | 李泽钚 题 | 曾艺 图 | 饶建宁 卢文祥 审 | 徐晓冰