香港创业板市盈率,假以时日价值投资会普及吗?
价值投资的成功典范是巴菲特香港创业板市盈率,人人都想学,但真正学会的不多。即使假以时日,价值投资也很难普及。
从内因看,人性的贪婪恐惧让价值投资难普通价值投资的核心逻辑是看中企业中长期的成长性,是通过企业的不断成长来获得预期现金流流入。企业的成长壮大,和一个人一样,不是一蹴而就的,因此大部分的价值投资也是中长线的。因为需要在企业被低估时买入,一直与企业共成长。有这种耐心,持有一只股票十年二十年以上的,有几个人呢?其中经历的牛市熊市,在人性贪婪和恐惧这下,早就离场了。就说贵州茅台吧,前面跌到500多元的时候,即使估值已经合理,又有几个人买了呢?如今茅台又创新高800多元了。
从外因看,A股目前还是重融资轻投资的市场A股有没有价值投资的股票,这个结论是肯定的,当然有,但这个量比较少,大部分股票并不具备长期投资的价值。这各A股的历史有关,成立之初,就是为国企解困的。也就是说当初就是为解决经营困难的国企进行融资的。一个已经经营不行的公司向你借钱,你说能行吗?但A股市场做到了。就算如今A股市场指数一度回到十年前,仅仅就市盈率指标看,创业板指数的市盈率比10年牛市的纳斯达克还要高。可见,A股市场企业的盈利能力如何。截止到2019年3月20日,创业板市盈率为41倍,纳斯达克只有27倍。相反,那些垃圾股,反而成倍的上翻。前期的“东方不败”,在短短三个月,股份暴涨10倍!在这种让人眼红的投机市场面前,想要让价值投资普及,要有多难。
从教育上看,价值投资普及还有很长的路要走最近,ZJH和教育部联合起来,准备搞证券投资教育,网上有人认为这是在培训新韭菜。这种言论当然过激,毕竟搞投资教育是非常必要的。但缺乏投资教育的,不仅仅是普通百姓,而且更关键的,是要从上面开始,要从上市把关、企业经营、监管。戒等制度入手。我们的改革,从历史上看,往往自上而下最容易成功。教育别人,自己不一定做到。
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