没有中央银行

美国，建国之初就是一个由各州组成的松散联盟。对于联邦政府权力的扩大，各州都非常警惕。不仅如此，普通民众也都具有强烈的反对集中权力的意识。

虽然美国历史上曾多次试图成立一个中央银行，但两次建立中央银行的尝试都以失败告终：

美国第一银行：

1791年，美国首任财政部长亚历山大·汉密尔顿向国会提议成立一个全国性的银行，但遭到强烈反对。他在华盛顿总统的默许下力排众议，在费城成功建立了美国第一银行，但国会只批准了该银行20年的经营年限，到期后需获得国会批准才能续存。

汉密尔顿

汉密尔顿为美国建立了一整套完备的财政制度，为工商业的发展创造了条件，美国第一银行在这其中作用巨大。

1811年，美国第一银行的许可证到期，此时的美国总统杰斐逊本就对中央银行持反对态度，得不到续存许可的第一银行被迫关闭。

美国第二银行：

1812年，英美之间战争再起，又称美国第二次独立战争。为了恢复经济，处理战争产生的债务危机，1816年，由美国国会通过，时任美国总统麦迪逊签署法案成立了第二美国银行，时效依旧是20年。

1833年，对第二银行持反对态度的杰克逊总统上台后，马上下令将联邦政府资金撤出第二银行，转存至州立银行，并且否决了第二银行的续牌申请。1836年，得不到续存许可的美国第二银行被迫关闭。

在此后的七十多年时间里，美国再也没有建立起中央银行，虽然不时有人提出议案，但最终结果都是被否决的。

随着美国经济的蓬勃发展，金融市场的不断扩张，放任自流的银行金融体系暴露出越来越多的问题。银行挤兑事件每间隔几年就会发生，大大小小的金融危机给民众造成了巨大的经济损失。其中以1907年发生的美国银行业危机最为严重。

屋漏偏逢连雨夜，船迟又遇打头风

20世纪初，美国经济处于迅速上升期，铁路、重工业得到迅猛发展，电力、化工、汽车等新兴工业迅速崛起，市场对资本的需求如饥似渴。此时一种新的金融机构应运而生：信托公司。

信托公司，简单来说就是拿着委托人的钱进行投资，并以提成方式获得利润。

作为新兴金融机构的信托公司，由于缺乏监管、限制不多，享有许多银行不能经营的业务，它们大量吸纳社会资金，用于高风险投资。在1907年银行业危机爆发之前，纽约有一大半银行的贷款都被信托公司投资于股票和债券上。

20世纪前后爆发了布尔战争和日俄战争，欧洲各国普遍提高利率，大量黄金资本撤出美国流回欧洲。

1906年4月，旧金山发生罕见的7.8级大地震，造成的天然气管道破裂引发了史无前例的大火灾，急需资金用于重建，大量资金涌入加州，纽约出现现金告急。

此时，金融市场泡沫已经十分严重，只要资金链出现问题，泡沫必定立刻破灭。

1907年6月，纽约市政债券发行失败；7月，铜交易市场崩溃；9月，股市已下跌近四分之一。

10月，多米诺骨牌被推到，美国第三大信托公司尼克伯克信托投资公司，因对联合铜业公司收购计划失败，而导致市场上盛传它即将破产。于是，人群蜂拥而至，赶来提取现金，挤兑让这家信托公司不得不真的申请破产。

尼克伯克的破产让银行对信托机构产生了强烈的不信任感，银行要求信托公司立刻偿还贷款，而民众也开始在各个信托公司门口排队提取存款，越来越多的信托公司因无处筹钱而相继破产。

据统计，美国共有300多家信托公司在这次危机中倒闭，破产的工商企业多达27400家，严重的恐慌情绪让危机不断加深，直到J.P.摩根出手。

J.P.摩根，救世主？

由J.P.摩根创建的摩根财团此时已经是华尔街的金融巨头，旗下产业包括钢材、石油、通讯、铁路、通用电气等，资产总额已相当于全美所有企业资本的四分之一。

1907年美国银行业危机爆发后，由于没有中央银行统筹解难，J.P.摩根立即组织了一个由银行家组成的联盟，向需要资金的金融机构提供贷款，购买他们的股票，向金融市场注入流动性。

关于摩根救世的动机，说法有很多，主要是因为他在此时以超低价收购了觊觎已久的田纳西矿业。田纳西矿业公司拥有的铁矿和煤矿资源将大大加强摩根的垄断地位。在老罗斯福总统实行的反垄断法的制约下，摩根始终无法行动，这次的危机给了他绝佳的机会。

但不论如何，以J.P.摩根为代表的美国私人银行家在这次金融危机中拯救了美国。在他们实施的救世措施下，美国经济迅速恢复，仅一年时间美国股市就开始复苏性上涨。

美联储诞生

在危机逐渐解除后，美国人民逐渐意识到中央银行的重要性。

参议员奥尔德里奇组织了一个委员会，负责调查危机的成因，他花了近两年的时间考察欧洲国家的中央银行，对其进行系统的分析后，起草了关于成立美国中央银行的提案。但他的提案依旧遭到了议会很多成员的反对，因为议案中的中央银行的角色完全由私人银行扮演。

1913年，以奥尔德里奇的提案为蓝本，参议员欧文起草了《联邦储备法案》，该法案加强了联邦政府在美联储中的影响。

最终美国国会达成一致意见，时任美国总统威尔逊签署了该法案，美联储正式成立，采用联邦政府机构加非营利性机构的双重组织机构模式，避免了货币政策完全掌握在联邦政府手里的情况。

美联储将50个州和首府华盛顿所在的哥伦比亚特区划分为12个联邦储备区，在每个储备区设立一家联邦储备银行，这12个联邦储备银行都是独立的法人机构，有自己的董事会。各大银行及各大财团通过拥有12个联邦储备银行的股份成为美联储的会员银行。

美联储的主要裁决机构由7名执行委员和12名联邦储备银行的理事组成。7名执行委员由总统提名，经过国会批准后上任，任期14年，上任后总统无权罢免，且这7名执行委员的任期需要间隔两年，也就是说一位美国总统的4年任期内最多只能提名两位新人。

美联储对于7名执行委员任期的安排在很大程度上限制了总统对委员会的控制能力。由此可见，美国总统对美联储货币政策的干预能力非常有限。