全面注册制落地，对定增利好还是利空？

总体来说，全面注册制落地对于定增市场来说是利好。

利好主要体现在注册制下，定向增发流程得到精简优化。

1）简化了发行条件，优化发行审核注册程序，取消发审委审核机制，由交易所负责审核上市公司的定增申请，这将加快定增审核流程，提高上市公司的再融资效率，有助于企业稳步发展；

2）各板块上市公司证券发行程序趋于一致，分类审核机制和简易程序将统一适用于主板、科创板和创业板上市公司。这将进一步提高上市公司定向增发的效率，完善资本市场功能；

3）强化自律监管，加大追责力度，中国证监会和交易所实行更严格的法律责任体系，并规定交易所可以对相关主体采取一定纪律处分。这能引导市场主体提高诚信意识，从而维护全面注册制下资本市场的良好运转。

随着全面注册制带来的便捷、高效再融资渠道，定增市场的热度将持续提升，近期多家公司根据全面注册制新规修订了此前发布的定增预案，定增项目审核流程有望加快，发行程序更加便捷、更加市场化，未来定增项目的供给端将更加充裕，折价仍然维持较高水平。同时，全面注册制下的定增市场对投资者提出了更高的要求，精选优质项目成为定增投资的胜负手。