左侧交易与右侧交易的核心及优缺点

摘要市场中有两种常见的交易方式，一种是左侧交易，另一种是右侧交易。这两种交易方式没有好坏之分，各有优缺点，属于两种不同投资风格的交易决策。所谓左侧交易，是说股价在下跌过程中，在

市场中有两种常见的交易方式，一种是左侧交易，另一种是右侧交易。这两种交易方式没有好坏之分，各有优缺点，属于两种不同投资风格的交易决策。

所谓左侧交易，是说股价在下跌过程中，在还没有形成底部信号之前所做出的买入行为，交易风格偏向于“逆势操作”，如图 1 所示。右侧交易则是在股价见底回升之后进行买入，趋势反转后卖出，交易风格偏向于“顺势而为”，如图 2 所示。

图 1 左侧交易

图 2 右侧交易

左侧交易的特点：

1）左侧交易适用于较大的资金量，一般采用分段加仓的方式，需要做好合理的仓位控制和资金管理。

2）结合基本面分析，选择类如白酒、消费、家电类以及高分红类等价值投资股，和景气度较高的行业，容易迎来长趋势行情。

3）有时需要承受股价继续下跌和底部低位长期套牢的风险。

理想的左侧交易是买在最低位置，卖在最高位置，实际交易过程中，做到这样却很难。如果行情能够预判的话，则可做到买入成本在较低价格区间，卖出在较高价格区域，从而获得较大的收益。

左侧交易收益高，风险往往也比较大。尤其是在股价底部判断错误的时候，很容易买在下降通道的半山腰，股价在进场之后持续下跌，并伴随长期套牢的心理煎熬。卖出也是一样，如果顶部判断出错，可能提前平仓出场，而后续迎来上升行情。所以，左侧交易往往需要结合基本面、宏观面分析，尽量选择类如白酒、消费、家电类以及高分红类等价值投资，即使被套，还有企业的分红可以弥补，一旦趋势反转则可以获利丰厚。避免买入业绩差、有退市风险的股票，防止股价在下降趋势中持续下跌、长时间股价无法反弹时不断补仓而导致巨大亏损的局面。

另外，左侧交易还需要特别注意资金管理和仓位的控制，可以采用分段式分仓进场和出场。资金分仓方式可以采用等额加仓或金字塔加仓方式。

举个例子，当一只股票在经历一轮牛熊之后，股价先上涨至最高价 22.68，之后趋势反转下跌至最低 13.3，而后反弹。在下降趋势通道中进行左侧交易，分别在股价下降至 20、18、16、14 元时进行四次分段加仓。

采用等额分段加仓方式，每次开仓或加仓的资金等额 30 万，共计 120 万元。股价探底回升后，持仓成本价约为 16.69 元；股价反弹至 18 元时，获利约 6.23万元。

采用金字塔分段加仓方式，每次开仓金额递增一倍，依次加仓为 8 万、16万、32 万、64 万，共计 120 万。股价探底回升后，持仓成本价约为 15.08 元；股价反弹至 18 元时，获利约 23.2 万元。

以上两种资金分配方式各有利弊，如果股价下探未达到预定最低点时，等额加仓方式持仓股数相比金字塔加仓方式的持股数更多，待股价反弹后，获利也更多；如果股价下探达到预定最低点，则金字塔加仓方式持股数更多，均摊后的持股成本价也更低，最终获利也会更多。

技术面分析进行左侧交易时，可以结合布林通道、斐波那契数列、macD等技术分析指标。

布林通道选择下轨区域进行左侧交易进场。选择斐波那契数列在股价回调至前浪高度的 0.4-0.7 区域分仓进场；作为斐波那契数列 0.5 和 0.68 位置是两个重要的支撑位置，可以选择回调接近前浪高度 0.5 和 0.68 的支撑位置（比如 0.4-0.7位置）进行左侧进场买入，而不是在下降通道的初期位置（比如前浪的 0.1-0.4位置）。利用 MACD 进行左侧交易：最高 MACD-当前 MACD>5，即 MACD 红柱“抽脚”进行买入; 最低 MACD-当前 MACD>5，即 MACD 红柱“缩头”时，卖出离场。

右侧交易是在股价形成明确的反转趋势后所做的买入行为，简单理解就是在股价处于上升阶段时买入，主要是顺势操作。而卖出也是在股价经过上涨后，已经确立了明显的回调时卖出。

右侧交易特点：

1）右侧交易适合资金量相对较少的投资者，仓位上偏向于一次性买入和卖出，开仓和平仓的仓位批次相对左侧交易少很多。

2）具有较强的择时性，对买点的要求较高，需要结合技术面分析，判断趋势反转的买入、卖出信号。

3）需要克服频繁交易的心理。需要耐心等待较佳的入场时机。

右侧交易操作的要点，在于底部反转或中途顺势信号的确立。理论上，更注重技术面的分析把握，可以结合波浪理论，箱体突破，k 线形态（启明之星、吞没形态、下影线、上升三角、W 底部等特征）等，加强趋势延续或反转信号的确立。

如图 4 所示，可以选择在 w 底部形态确认右侧趋势，吞没形态、箱体突破形态等多种反转特征因子形成叠加，来进行反转信号的确认，之后再选择进行右侧交易进场。

图 4 右侧交易形态

左侧交易策略还是右侧交易策略，哪个更好？

而对于具有一定投资经验和水平的投资者，可能会更进一步想到：什么情况下适合做左侧交易，什么情况下适合采取右侧交易？

如果投资者能够明白并真正搞懂这两个问题的话，那么会比其他人在金融市场上生存得更好，更滋润！

一、什么是左侧交易和右侧交易

根据笔者多年的交易经验，左侧交易和右侧交易并没有绝对的概念和标准区分，因此，这里笔者先给出一个一般的定性描述：

左侧交易：即见价交易模式，在某个时间周期框架内，行情阶段性高点（或低点）出现之前，就直接进场的交易，即在行情潜在高点（或低点）的左侧进行的交易，属于左侧交易。

右侧交易：即见信号交易模式，在某个时间周期框架内，通过某判断标准确定行情阶段性高点（或低点）已经出现、确认后，在该高点（低点）的右侧进行的交易，属于右侧交易。

从上面一般性的定义描述来看，左侧交易和右侧交易看似只是在某高点（或低点）左侧和右侧的交易而已，看似很简单，但实际上真正要理解二者的本质区别，必须先要弄明白以下两个关键要点：

1、左侧交易和右侧交易也有时间周期级别区分的。小级别周期中的右侧交易很可能在大级别周期中仍属于左侧交易。因此讨论和考虑左侧交易还是右侧交易时，必须先明确和确定其所在时间周期级别！这是最基本的前提条件！

2、如何判断阶段性高点和低点？不同的标准和分析理论会得到不同的结论，即用什么工具或理论去判断所谓的"高点"和"低点"，这是最为关键的！也是真正理解左侧交易和右侧交易区别的本质和核心！这点后面笔者还会有更加详细的阐述。

二、左侧交易和右侧交易的优缺点

左侧交易和右侧交易各有各的优缺点，没有绝对的好与坏之分，但市场上大部分专业人士，更加倾向于右侧交易，也建议投资者以右侧交易为主，如果是做顺势趋势操作的投资者，更应该采取这种交易方式。反而对于那些做震荡市或短线操作的投资者，很多情况下往往选择左侧交易的方式更多一些。下面我们来看下图1，来详细了解下二者的优缺点不同，以及对于投资者的主要要求。