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• 技术面分析和基本面分析是研究市场的两种方法。

市场有且只有这两种分析方法，你不是技术面分析者就是基本面分析者，或者是两者相结合。技术面分析学习更简单、更直观，所有信息都体现在盘面上，所以使用者居多。基本面分析由于数据和消息的获得渠道、时效性、准确性要求很高，又不直接体现到盘面上，所以只依据基本面做交易的人很少。市场有相当一部分人是基本面和技术面相结合的分析方法。

技术面分析是通过研究价格的历史规律来判断未来走势的分析方法。基本面分析通过研究现货市场供给和需求以及影响供给需求的因素来判断市场价格未来走势的分析方法。

技术面分析主要研究市场行为，研究市场行为包括三种要素：价格（开盘价、收盘价、最高价、最低价）、交易量和持仓量。所有的形态和指标都是对这三者的研究。通过总结历史的规律，发现未来。而基本面分析则更注重导致价格涨跌的因素，也就是商品的供应和需求状况。基本面分析者为了确定某商品的内在价值，需要考虑影响价格变化的所有因素。所谓内在价值就是根据供求规律确定的某商品的实际价值，它是基本面分析的基本概念。如果某商品内在价值小于市场价格，就应该卖出这个商品；如果市场价格小于内在价值，则应该买入。

两种分析方法都试图解决同样的问题，即预测价格变化的方向，只不过着眼点不同。基本面分析方法追究市场运动的前因，而技术面分析方法则是研究后果。技术面分析者所当然地认为“后果”就是所需的全部资料，而理由、原因等无关紧要。基本面分析者则非得刨根问底不可。

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• 技术面分析的理论基础有三个：

①市场行为包容消化一切；②价格以趋势的方向演变；③历史会重演。基本面分析是研究商品供需情况，供大于求，价格下跌；供不应求，价格上涨，这是基本面分析的理论基础。技术面分析者认为市场上所有影响价格变化的因素—现货面的、宏观面的、政治或者政策的，都已经反映在技术走势中了，市场行为已经包容消化了一切，研究价格变化趋势和规律就可以了。而基本面分析者不太关心当下的技术走势，他们认为那只是结果，之所以有了这些基本面信息和数据的变化才导致价格出现了波动。

技术分析的目的是找趋势，基本面分析的目的是找错误。技术是门概率科学，没有100%的正确率技术分析，所以必须要和风险控制及资金管理结合起来。技术分析只适合于单边市不适合震荡市。供求关系分析是基本面分析的核心。基本面分析的难点是如何判断现在的市场价格是否已经反应了基本面的信息。当你发现某个商品的价值大偏离其基本面的时候，说明市场中的参与者大多犯了错误，这时候你的机会就来了。

虽然两派常常各执一词，公说公有理，婆说婆有理，但也存在相通的地方。我认为两种方法都可以用来进行市场分析，我既认同市场行为包容消化一切，同时也相信，任何重大的市场波动都必定是由潜在的基本面因素所引发的。技术面分析者应当对基本面状况有所了解，可以加深对市场的认识。基本面分析者也可以利用技术走势来验证自己的判断，既然你认为基本面的信息将对未来价格形成影响，那必然会反映到技术走势上。如果技术走势在预期的时间内并没有反映，是不是应该思考下自己遗漏了哪些信息？我认为基本面和技术面共振的行情才是绝佳的交易机会。

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• 对于到底采用技术面分析还是基本面分析？

我的理念是：基本面分析为辅，技术面分析为主的原则。当基本面和技术面相悖的时候要以技术面为主。

交易了这么多年，看到了太多看不懂的基本面，可能是因为自己基本面分析的功底还不够，还是学艺不精。也看到过太多人因为痴迷一个品种的基本面而造成了不可挽回的损失，甚至一波行情被市场打爆出局。基本面不会告诉你什么位置止损，而且基本面分析很多时候要求左侧建仓，这也增加了交易的风险。当你通过基本面分析判断一个品种能涨或者能跌的时候，既没有止损还是左侧建仓，如果仓位控制不好，很可能被市场打爆出局。因为市场短期还会受到市场情绪、资金市和宏观面影响，短期内价格严重偏离基本面。

前几年我也痴迷基本面分析，感觉研究好基本面能赚大钱，在一些品种基本面上我也下了不少的功夫，花了不少钱。感觉自己能看懂了，后来通过实践证明，自己还差的远。也因此造成了一些损失。我感觉自己走了弯路，太过于倚重基本面分析。所以后期我的交易体系中还是把技术面分析加了进来。

基本面分析研究的深了之后，发现基本面研究就是一个无底洞，根本研究不完，也研究不透。不是一个人能够完成的工作，因为需要跟踪的数据和消息太多了。跟踪一两个品种还可以，多了根本没有那么多精力。

基本面分析的难点，我认为有三个：第一，能否掌握到及时、准确的一手数据信息，请记住网上公布的甚至官方公布的，也不一定能反映市场真实情况；第二，宏观面基本面，比如一个政策或突发大事件，如何能判断其影响的程度；第三，如何能够判断目前价格是否已经反映或消化了基本面的情况，这就需要对这个品种有深入的跟踪和研究了。

所以我认为对于基本面不能不懂，但也不能太沉迷于基本面，尤其是那些数据。我给它的定位是辅助交易，基本面为辅，坚持基本面和技术面分析相结合的方法，通过基本面去寻找可能发生大级别行情的交易机会，通过透彻研究基本面坚定自己持仓的信心。具体进场加减仓、止损的设置要通过技术面的分析。当基本面和技术面相违背的时候，要更相信技术面。

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• 为什么散户和新手都青睐技术面分析？

与基本面分析法相比，一些研究员和中小散户投资者青睐技术面分析法。主要因为，一是技术面分析法更直观，所发出的交易信号看得见摸得着，在电脑上一目了然。二是技术面分析法易学易懂易掌握，上手快。

相比之下，基本面分析法应用起来却不是那么得心应手。一是牵涉面太广，不能顾及到所有因素。随便一找就能集中一大堆信息，而分析来分析去，利多因素十几条，利空因素也有十几条，分析得头晕脑胀，但最后得出的还是一个抽象结论，还是不知道是利多还是利空因素占据上风。二是市场好不容易出现了重大利多或利空因素，但按基本面分析得出的结论一跟风操作，自己却成了击鼓传花的最后一棒。而最终得到的解释是：利多出尽是利空，利空出尽是利多。但疑问在于，何时利多或利空才出尽？答案为，这要看市场对这个消息的预测，而且市场早就有了预测提前反应，而消息公布之后不及预期的话，则可能走势会向相反的方向运动。三是运用基本面分析法得出的结论，对指导即时的期货交易不能立竿见影。到底是哪些基本面因素对商品走势有影响？何时有影响？影响有多大？结论似是而非。于是，基本面分析法给人的感觉是不起什么作用，或者说对即时交易的指导作用不大。有这种看法的投资者大有人在。这就是为什么散户和新手都青睐技术面分析的原因。