纳指ETF(513100.SH)，是一只历史投资回报非常优秀的基金，自2013年4月成立至今，复权累计涨幅为330.8%，年化涨幅为17.5%，更为关键的是，这只ETF的净值走势非常的稳健，持有体验非常好。

如果综合收益风险表现看，纳指ETF足以跑赢同期A股市场99%甚至所有的指数基金和主动基金。

从纳指ETF的净值走势图看，2013年至今，有3个时间段回撤幅度较大，2018年最大回撤22%，2020年最大回撤28%，今年最大回撤已经30%了。

前两次回撤，事后看都是一个非常好的买点，而这波最大回撤的幅度已经超过前两波，是否也对应一个非常好的买点呢？这是我们作为投资者现在最关心的问题。

为了搞清楚这个问题，我们先来了解一下纳指ETF是一只怎样的基金。

1.指数介绍

纳指ETF(513100.SH)，跟踪的指数是：纳斯达克100指数(NDX.GI)。

纳斯达克100指数，由美国纳斯达克市场中，市值规模最大的100家非金融公司构成，这些公司主要是信息技术、消费、 零售批发贸易和生物技术等高成长行业中的科技龙头。

具体来看，纳斯达克100的权重股包括：苹果(11.42%)、微软(9.23%)、谷歌(3.53%+3.33%)、亚马逊(6.59%)、特斯拉(4.31%)、英伟达（3.83%）、Meta Platforms(3.14%)等。

纳斯达克100权重股：

注：这里我用纳指ETF的基金持仓来近似代替指数成分股

这些公司基本都是各自赛道中赫赫有名的全球“领跑者”，体量巨大且先发优势明显，行业地位难以撼动。

总的来说，纳斯达克100指数有着高科技、高增长和非金融的特点。
 

这里特别提一下纳斯达克100指数(NDX.GI)和纳斯达克指数(IXIC.GI)的区别：

一般我们在说纳斯达克股票市场行情时，指的其实是纳斯达克指数，这是一只综合性指数，由在纳斯达克市场上市交易的所有公司构成，包括金融股，成分股数量高达3000多只，显然，成分股这么多并不合适指数基金来跟踪。

而纳斯达克100指数，是由纳斯达克市场中市值规模排名前100的非金融公司构成，龙头效应显著，也更适合指数基金来跟踪。

从历史价格走势看，纳斯达克100指数优于纳斯达克指数：

这说明龙头公司股价走势比非龙头公司更强。

2.基本面与估值分析

先看基本面：

纳斯达克100指数的净资产收益率ROE最新值高达28.97%，近10年的ROE最低时也有15%，最高就是现在的近30%，中枢在20%左右，特别是2018年以来，ROE显著提示，2020年疫情发生以来也提升了一波，说明纳斯达克100指数中的这些公司是受益于疫情经济的。

ROE是最重要的基本面指标，是企业盈利的源泉，是业绩增长之本，从ROE指标看，纳斯达克指数的基本面是很好的，并且现在也没有出问题的迹象。

即使不看数据，就光看这些高权重公司，苹果、微软、亚马孙、特斯拉、英伟达，不用仔细分析，都可以认为这就是世界上最优秀的一批公司。

所以，纳斯达克100的基本面是很好的，历史上很好，现在也很好。

再看估值：

纳斯达克100的PE最新值是24.65，从相对值看，放最近10年看不算很低，处于历史中枢位置，如果放最近5年看处于比较低的位置。

2018年那波股价回撤，PE最低到过20倍，2020年那波股价回撤，PE最低到过22倍，现在24.65倍，比前两个低点还高12~24%，这样对比，估值要继续杀还是有一点空间的。

从PE绝对值看，24.65倍的估值并不高，20~30%的净利润增速就可以很好的匹配，这个级别的净利润增速，对于一只ROE高达近30%的指数来说，并不难。

3.观点看法

从纳斯达克100指数的基本面看，依然是非常优秀的，目前估值也合理，符合"好公司、好价格"的基本投资原则。

其实也很少有人会真正看空纳指的长期投资价值，毕竟目前看不到纳指这批成分企业衰落的迹象。

目前市场对纳指的分歧，主要在于其股价回调的幅度是否已经充足、反弹什么时候会开始，毕竟高通胀引发的连续加息是摆在眼前的，而成长股对高利率比较敏感，这个最大的利空并未完全出尽。

另外，从股价趋势上看，纳斯达克100指数是典型的高位空头排列，这种走势一般是很危险的，且股价目前也并未企稳，若不是看它的基本面优秀、估值合理，不建议介入这种指数。

总的来说，纳指长期投资价值仍在，短期还有些不确定，最好的投资方法是资金分批介入，或者定投。

至于资金怎么分配，由我们个人的风险偏好和对纳指的信心所决定，激进一点，现在就是好买点，差也就短期被套拿着熬一熬，保守一点，那就等加息利空演绎的差不多了，或者均线走平、股价下跌趋势不再时再介入吧。