结构性存款规模创59个月以来新低 收益率未来或稳中走低

结构性存款规模又降了。据央行最新数据统计显示，截至11月末，中资全国性银行结构性存款余额为18209.68亿元，中资中小型银行结构性存款余额为36419.35亿元，均比10月末有所下降。结构性存款余额总额为54629.03亿元，是2017年1月以来的最低值。

去年，监管窗口指导要求压降结构性存款规模，要求在当年年底前逐步压降至年初规模的三分之二。此后，各家银行的结构性存款普遍量价齐跌。

融360数字科技研究院统计，截至2021年10月末，大型银行个人、单位结构性存款规模分别环比下降18.39%、5.83%；中小型银行个人结构性存款规模环比下降0.72%，单位结构性存款规模环比增长0.09%。

其中，国有银行个人结构性存款规模压缩幅度最大。今年10月份国有银行个人结构性存款规模为7083亿元，较去年3月高峰时期2.58万亿元下降了72.59%，今年4月份以来，基本上每个月都下降1000亿元左右。11月，工商银行、邮储银行未发行人民币个人结构性存款，邮储银行原本结构性存款规模就不大，2020年末已压缩至0。

有业内人士分析，结构性存款规模压缩降低了银行高息存款的比重，降低了揽储成本。相对来看，大型银行的揽储压力要小，对结构性存款的依赖性较弱。

从收益方面来看，据融360数字科技研究院不完全统计，2021年11月银行发行的人民币结构性存款平均期限为152天，较上个月增长5天；平均预期中间收益率为3.17%，环比上涨2BP；平均预期最高收益率为3.65%，环比上涨5BP。

融360数字科技研究院指出，根据挂钩资产标的的不同，结构性存款达到预期最高收益率的概率也差异较大，比如挂钩股指的结构性存款预期最高收益率更高，但到期收益率波动也要更大。少部分结构性存款有三层收益结构，其中中间层收益率与实际收益水平较为接近，从今年走势来看，结构性存款中间层收益率走势较为稳定，平均为3.17%，11月份环比小幅上涨在正常波动范围内，目前没有明显的涨跌趋势。

从不同类型银行来看，11月国有银行结构性存款平均期限为94天，平均预期最高收益率为3.38%，环比上涨11BP；股份制银行平均期限为194天，平均预期最高收益率为3.89%，环比上涨2BP；城商行平均期限为180天，平均预期最高收益率为3.68%，环比上涨14BP。

据融360数字科技研究院分析，近期国有银行结构性存款收益率明显走低，其中农行、工行降幅最大，均已降至2%以下。股份制银行结构性存款挂钩股指的比例更高，这类结构性存款的预期最高收益率偏高，但是达到预期最高收益率的概率偏低，到期收益率不确定性较大，下半年以来股份制银行结构性存款预期最高收益率走高不代表其实际收益率也在上升。

融360数字科技研究院分析师刘银平认为，近两年央行一直在推动市场利率下行，从中长期来看，结构性存款收益率或稳中走低。

目前，结构性存款在个人投资市场热度不一，有理财经理表示，目前结构性存款产品的性价比并不高。安全性方面，它不如普通存款；收益率方面，它不如理财产品和基金产品。我们一般不太推荐。某股份行工作人员表示，结存产品还是受到有保本需求的客户的青睐，我们保本的结存产品发行半天就售罄了。一方面，银行年底揽储一般有优惠，还有一方面则是现在结构性存款的发行量不比以前。

来源：周到上海