2022年，买啥更赚钱？
2021年很快要过去了，我给大家盘点下：
全年表现最好的，是某X，涨幅超200%。
有些小品种涨幅更吓人，但现在大平台都不让国内韭菜入场，上车无门。
马斯克这位世界首富+第一网红，也对某X活跃做出不可替代的卓越贡献。
对了，马老师最近还说，我要不要脱产做全职网红？
上次官员逼他卖股票交税/做慈善，他也是问，宝宝你们怎么看？
多数粉丝投票说卖，他就真卖了手里10%特斯拉股票，套现几百亿……
合法的大众投资品中，涨幅最高的是原油。
年初油价只有48美元，到10月最高峰涨到85美元。
但油价这轮行情不是年初开始的，从去年4月“负油价”事件开始算，这波一年半复苏行情，油价几乎是从“不要钱”一路涨到80美元……
WTI原油现货价格近两年走势
可惜没什么能完美跟踪油价的金融工具。
次一级的工具，像赫赫有名的“坑货”华宝油气。
去年“负油价”那会儿跌到只有2毛出头，今年初回到3毛，10月涨到5毛，绝对涨幅130%，也是满狠的。
华宝油气近一年半走势
但原油毕竟不能做核心资产，很少有人敢重仓下注。
原油好基友黄金，今年乏善可陈。
全年都在1700-1900美元之间来回震荡，没有赚钱效应，乏人问津。
把观察周期拉长到10年，看得更清楚——
去年8月突破2000美元后，金价就跌落神坛，一直表现萎靡。
今年美股表现一如既往优秀，标普500涨23%，纳指涨21%。
这几年，我们总是又双叒叕听到美国三大指数再创历史新高的新闻。
炒股玩的就是心跳，你老是单边上涨，我觉得美国股民也挺没劲的~
但中国股民玩美股有个先天不足，我们得先把人民币换成美元，就有汇率风险。
今年人民币表现坚挺，到12月还在创新高。
这波人民币行情和原油一样，都受疫情影响。
把2020年5月以来的走势一起看，很明显——
美国拼命放水救市，中国因为防疫做得好，没有大水漫灌救经济，人民币自然坚挺。
看2010年人民币汇率“市场化”后的长期走势，会发现明显有政策底和政策顶——
毕竟中美都是巨无霸体量，汇率波动不是开玩笑的，双方都无法接受汇率持续单边涨跌。
最近央妈上调外汇存款准备金率就是明显信号，这波人民币升值行情，差不多到头了。
只做国内投资的，汇率没啥影响。
但对海外投资影响很大。
这一年半时间，人民币升值11%，意味着一年半前换美元出海投资，光汇率就亏了11%……
不管买美股、港股、中概股、美国REITS、海外房产、香港保险……都承受了额外汇率损失。
但现在买这些，大概率能获得额外汇率收益。
海外有美股这种“优等生”，也有港股和中概股这种“后进生”。
恒生指数今年跌14%，从过年高点算起，跌幅超20%，是全球主要股市中表现最差的。
至于中概股指数，突遭政策全面打压，戴维斯双杀，年度最大黑天鹅，不提也罢……
还有，火了3年的港股打新市场，今年彻底凉了，只剩亏钱效应。
今年才后知后觉，冲入港股打新市场的，叫“飞蛾扑火”……
但普通老百姓主要投的，是国内三大市场：股市、债市、楼市。
楼市今年凄风惨雨，很多开发商撑不住了。
包括一线在内，越来越多城市房价出现下跌，甚至大跌，且成交低迷。
债市同样是小年，乏善可陈。
股市方面，上证全年都在3300-3700之间震荡，上不上，下不下，尬。
沪深300跌4%，中证500涨13%，创业板涨15%。
整体上看，中小盘股走势优于大盘股。
中证500一雪前耻，主要受益于资源股价格大涨。
创业板则主要受益于芯片新能源为代表的科技股表现强劲。
但去年抱团白马行情中最炙手可热的消费和医药，以及银证保地基这些传统低估板块，还有很多受疫情冲击较大的行业，今年都乏善可陈，甚至迭创新低，亏到人三观尽碎，信仰崩塌……
整体上看，今年A股缺乏增量资金，跷跷板效应明显，不复过去两年赚钱效应。
两个鲜活指标：基金申购活跃度和新开户股民数都在年初达到高点，之后一路下滑，最近又出现新基金募集失败的新闻。
坤坤也从年初神坛跌落下来，被骂了一年“菜坤”…
只有可转债市场算个小亮点，中证转债指数涨了17%，但转债入门和操作难度较大，比较小众，赚到钱的人并不多。
所以综合来看，2021年虽不至于像2018年那么惨，但也只能算理财“小年”。
2022年，会是又一个“小年”还是“大年”呢？
世界运行的底层逻辑叫“动态再平衡”。
任何领域，都有看不见摸不着的“道”，在暗中周期性运转。
但落实到理财领域，要做精细化预测，还是太难。
因为影响因素太多，测人心比测天体运行轨迹难得多，不确定性太大。
我只能用“道”的底层思维，结合只能参考但不能盲信的各种“技”，帮大家指个大方向。
某X
如果你还有“能力”上车，就要有坚定信仰。
没信仰，建议别玩，未来波动会更大，更不可以加杠杆。
新兴“共识”，总是会从小众逐渐向大众传播。
100个人，可能原本只有2个有共识，逐渐扩展到有20个人知道，其中15个说你丫大忽悠，不当一回事，但有5个人被成功“洗脑”，拥抱共识。
此时，这个“共识共同体”规模就会暴涨250%。
对，250%……
供给不变（或增速极慢），但需求在持续快速增长，价格必会水涨船高。
价格上涨，产生赚钱效应，会让更多人自愿“洗脑”上车（增强回路）。
这是最根本的底层逻辑。
但还有一个完全相反的底层逻辑（调节回路），就是这货太逆天，容易被搞。
所以不可预测的波动，会非常剧烈。
如果听不懂我在说啥，别碰。
如果能听懂，反问自己一句：我做好“我不入地狱，谁入地狱”的觉悟了吗？
没有的话，别碰。
原油
之前文章多次说过，我今年一直在减仓原油，直到10月清仓——
回头看今年这几次重大调仓，除了7-8月大幅加仓中概加早了，没想到后面还能再跌那么多，其他几个都挺准的。
过去两个月，原油、有色表现低迷，军工表现抢眼。
如果还是现在这油价，我明年不会碰原油。
除非跌回50美元附近，我才会考虑重新开始逐步建仓。
黄金
原油有特别明确的经济用途，所以油价的均值回归相对容易把握。
但预测黄金却变得越来越难。
历史经验的参考价值越来越低。
主要是因为黄金工业属性不强，投机和避险属性较强。
因为某X逐渐进入大众视野，一定程度上代替了黄金在投机避险上的功能。
但黄金毕竟对人类有天然吸引力，这是看不见摸不着的某X永远无法取代的。
如果明年金价能回落到1500美元下方，我可能会考虑重新建仓。
如果继续在1700-1900美元之间震来震去，就没啥意思，毕竟黄金不生息，不涨就是亏。
你说，要是跌不下来，反而再度冲破2000美元呢？
破就破呗，反正投资机会错过还会再来，君子不立危墙之下，我没必要在2000美元上方接盘。
记住：原油和黄金永远只能做点心，不能做主菜。
港美股
这个月我司开2022年策略研讨会，对美港股争议特别大。
我问：如果明年你只能在港美股中二选一投，你选哪个？
结果一半对一半……
投港股信奉的底层逻辑叫“均值回归”，是有历史数据支持的。
港股连续多年“躺平”，表现糟糕。
恒生指数2014年至今走势
但恒指各个细分指数，现在基本都处于历史低位，甚至极低位。
现在入手港股指数，不一定是最好选择，但大概率不会是最差的。
港股都烂成这样，再跌也跌不到哪去。
下有“保底”，上呢？
emmm……无论金融地产消费娱乐还是中概股，并没有很多证据证明，明年港股很可能会有绝地反转大牛市。
但希望总是要有的，都衰了那么多年，万一明年真来一波预期差，表现强劲也不一定哇。
投美股信奉的底层逻辑叫“强者恒强”，也有历史数据支持。
很多人都说美股贵，主要是锚定思维，觉得一个股市连续十年一直涨，不科学，可不得泡沫横飞？
美股标普500指数2010年至今走势
没错，美联储持续放水，的确推高了美股估值，有高风险的一面。
但过去10年，标普500成分股EPS（每股收益）增长也很强劲，比美国M2增速还高。
也就是说，美国这些吸引全球资本，收割全球消费者的最牛公司的业绩增长，比美联储放水速度还快！
结果就是三大股指一天到晚创新高，但美股整体估值并没有贵到外太空。
基本面太牛，才是美股一直涨却不崩盘最根本的原因。
目前看，这个底层逻辑没有发生根本性扭转。
有人说，美联储明年肯定要加息收水啊，市场钱一紧，估值不得垮？美股还不危矣？
如果你把盈利持续增长因素考虑进去，就像你2000元上方买茅台，虽然短期可能因估值回落套牢，但长期看，业绩会逐渐把估值差填平，茅台总能涨到3000，4000……
而且美联储老吃老做老油条，预期管理玩到飞起~
美股是美国人民命根子，不管通胀多吓人，美联储都不太可能用过于激进的货币政策，直接引爆美股。
我掐指一算博弈大局，美国还有几年老本可以吃，美股明年就崩的概率不大。
很多人以为，港股便宜，适合稳健型投资者，美股太贵，适合激进型投资者。
恰恰相反。
稳健型投资者，反而应该配置一点美股，激进型投资者，想博一个意想不到预期差，倒是应该多配一点港股。
中概股
上面对港股的预测，已表达了我对中概股的看法。
但不单独说下，估计留言墙会炸……
（发了几次没推送成功，如果大家看到的是这一版，说明这里一大段分析敏感了，大家自行脑补吧~）
显然，中概股还没到政策底。
政策底往往先于市场底。
这种政策预期，加上美国那边还有集体退市的利剑高悬，2022年中概股，至少上半年，摆脱低谷，完全雄起的概率比较小，但很有可能出现阶段性超跌反弹行情。
所以我的建议是：还没建仓或仓位很低的，慢慢定投，用七步定投条件单，逢低多投，反弹少投。
仓位已经不轻的，不要再定投，直接设一个七步定投的网格条件单，趁着反弹机会，做做网格，降低成本，等待集结号响起。
楼市
就四个字：房住不炒。
多说无益，自己领会。
实在不懂，墙上交流。
转债
转债今年有点太热，明年预期一定要降低，玩还是可以玩，但一定要特别注意风险。
A股
大家最关心的，应该还是A股。
我仔细想了下，能说的还不少，改天单独开一篇吧。
总体上，我判断明年理财市场，不会比今年再差到哪里去，但也不会比今年好太多。
不要对明年太乐观，也没必要太悲观，这种预期管理，很重要。
