金价狂飙，银泰黄金、湖南黄金一季报同时预喜，黄金股还有上涨空间吗？
界面新闻记者 | 牛其昌
在国际金价不断刷新历史新高的同时，A股黄金板块上市公司一季度业绩接连预喜。
4月9日晚间，银泰黄金（000975.SZ）、湖南黄金（002155.SZ）分别披露一季度业绩预增公告，得益于黄金价格上涨，两家上市公司一季度净利润分别大幅预增61.94%-75.43%和40%-60%。
其中，银泰黄金预计今年一季度盈利4.80亿元至5.20亿元，上年同期盈利2.96亿元；湖南黄金预计盈利1.49亿元至1.70亿元，上年同期盈利1.06亿元。
对于业绩变动，银泰黄金表示，“本报告期公司下属各矿山继续保持稳健经营，净利润同比上升主要得益于金银价格的上涨和销量的增加”。湖南黄金给出的解释则更加直截了当，“主要原因是产品价格上涨所致”。
来源：银泰黄金一季度业绩预告
来源：湖南黄金一季度业绩预告
金价狂飙下的乐观预期
金价上涨已成为当下的热门话题。今年一季度，尤其是进入三月份以来，国际金价不断攀升并连续刷新历史新高。
截至4月8日，国际金价再次创出新高，每盎司最高触及2353.81美元。在国际市场的助推下，国内金价也屡创新高，部分品牌足金饰品零售价报价接近每克720元。对比2023年一季度国际黄金均价1889.92美元/盎司，今年一季度国际黄金均价上涨接近两成。
消息面上，全球央行增持黄金，市场追涨情绪仍较高，导致黄金价格大涨。今年3月末，中国黄金储备达7274万盎司，2月末为7258万盎司，这也是央行连续第17个月增持黄金储备。
对于金价持续上涨的原因，有分析认为，主要受国际地缘政治冲突、通胀水平、主权财富基金投资策略调整以及市场避险情绪等因素影响。一方面在于市场对美联储降息预期的升温，另一方面在于全球央行购金需求和居民对金饰需求的释放，二者均有力地支撑了金价。
对于今年的黄金价格走势，上述两家一季报预喜的上市公司此前均表达了乐观预期。
银泰黄金在2023年年报中提到，“2024年，美联储降息、央行购金和ETF流动等将成为黄金价格的重要支撑因素，预期金价将呈现震荡偏强态势。此外，世界黄金协会预计，2024年央行的黄金购买量仍将超出预期，为金价上涨提供助力。”
湖南黄金也在4月2日的业绩说明会上指出，“目前黄金价格处于历史高位，黄金价格上涨对公司业绩有正向影响，公司将抢抓市场机遇，努力为股东创造更大价值”。
紫金矿业（601899.SH）则在年报中进一步分析道，展望2024年，美联储货币政策大概率转向宽松，历史上看美联储降息周期中黄金总体表现强劲，但目前美国通胀和就业市场数据仍具韧性，美国对抗通胀“最后一公里”面临阻力，美联储降息的速度、幅度存在不确定性，降息“摇摆”将驱使金价波动。如果美国经济数据持续强劲，美国经济“软着陆”或“不着陆”的可能性上升，或限制金价上涨空间。
黄金概念指数累计涨幅近50%。来源：Choice
对应二级市场来看，Choice黄金概念指数显示，自2月5日的低点916.34点，到4月8日触及1358.18点的高点，期间累计涨幅达48.22%。
在此期间，包括紫金矿业、山东黄金（600547.SH）、中金黄金（600489.SH）、中润资源（维权）（000506.SZ）、赤峰黄金（600988.SH）等多只个股的累计涨幅超过60%。其中，中润资源一度走出“三连板”行情，公司股价较二月份时已经翻倍。
黄金概念股纷纷走强，后市是否还有上涨空间？
国金证券研报认为，在一季度黄金股业绩较好释放，美联储将释放“宽松信号”等因素共同作用下，预计二季度将迎来黄金股主升浪。基于黄金股当前市值并未反映较多金价上涨预期，未来或将补涨。基于美联储6月首次降息维度，国金证券预计二季度美联储将释放“宽松信号”，届时将成为黄金股主升浪行情启动点。
而对于金价飙涨，也有券商表达了谨慎态度。东吴证券研报指出，黄金通常在降息前3个月出现下跌，随着降息周期的临近，黄金回调将是大概率。如果参考2009年黄金站上1000美元/盎司的经验，20%可能是一道坎，也意味着2400美元/盎司附近可能会面临一定的回调压力。
纷纷调高黄金目标产量
值得一提的是，作为千亿市值矿业巨头——山东黄金的控股子公司，银泰黄金的业绩增长也间接增厚了山东黄金的业绩。
根据山东黄金此前披露的年报显示，公司2023年实现营业收入592.75亿元，同比增长17.83%；对应实现归母净利润23.28亿元，同比增长86.57%。
其中，山东黄金矿产金产量完成41.78吨（含银泰黄金并入公司报表后的产量），同比增加3.10吨，增幅8.03%，相当于国内矿山企业2023年矿产金总量的14.06%。并表后的产量数据显示，2023年银泰黄金的黄金产量约为2.52吨，成为山东黄金2023年最大的矿产金增长点。
有了银泰黄金的产量“加持”，山东黄金在今年的经营计划中确定黄金产量不低于47吨，目前距离该目标还有5.22吨的缺口。在4月1日的业绩说明会上，当被问及2024年黄金产量计划为47吨，是否包含银泰黄金全部产量时，山东黄金给出了肯定的答复。
山东黄金表示，该计划是基于当前的经济形势、市场情况及公司目前生产经营、在建项目及银泰黄金产量计划等因素作出的产量计划，为公司指导性指标，公司有可能视未来的发展情况适时做出相应调整。
界面新闻注意到，在国际金价节节攀升的背景下，除了山东黄金外，多家黄金板块上市公司也分别调高了今年的黄金产量计划。
其中，紫金矿业计划今年矿产金产量73.5吨，高于2023年的68吨；银泰黄金计划今年黄金产量不低于8吨，高于2023年的7.01吨；湖南黄金计划今年的黄金产量为49.70吨，高于2023年的47.70吨；赤峰黄金今年预算合并范围内黄金产销量16.02吨，高于2023年的14.35吨。
